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【环球车市】油价大跌 SUV会否卷土重来

文章作者:汽车资讯 上传时间:2019-09-21

共同社16日获悉,对于美国福特汽车公司计划出售的马自达股份,东京海上控股、三井住友海上集团控股等5家日本保险公司正在考虑收购各1%左右的马自达已发行股份。

通用与克莱斯勒产品线过于重合,短时间难以降低成本

中国机会

7月3日,纽约市场原油交易价、收盘价首次双双突破每桶145 美元,其中原油期货收盘价格首度收至145.29美元创下新高。

澳门新豪天地官网,底特律的北美三大汽车巨头在度过了艰难的2007年后,再次陷入“噩梦”,金融风暴使他们遭受消费信贷收缩、消费能力下降以及企业融资困难的三重打击,加上2007年以来的“过高油价打击”,北美“三大”被迫开始谋划合并或瘦身以自救。

而在2000年,通用汽车的市值一度高达527亿美元。不论从哪项指标来看,通用汽车公司价值的下跌都是惊人的。“美国汽车股已经跌到了‘垃圾股’的地步,这的确非常残酷。”原通用中国商务发展和计划总监周方裕表示。

通用汽车(General Motors Corp.)与克莱斯勒(Chrysler LLC)正在加速推进合并谈判,而它们的潜在贷款方也强力支持,希望交易尽快达成。

近日原油期货价格出现回落,上周已经跌到70美元一桶,底特律乐观的分析家认为此举有助“三大”走出泥沼。但和“三大”面临种种难题相比,油价也许仅是一个方面。(陆原 崔卓佳 尹蔚)

汽车金融问题已经形成连锁反应,由于信贷紧缩,美国经销商面临着相当的压力,一位通用雪佛兰经销商表示,过去该店消费信贷的比例达到70%-80%,而现在只有20%左右。

近期,车界的一大焦点话题莫过于:美国最大汽车企业通用汽车有可能与美国第三大汽车企业--克莱斯勒汽车公司协议合并。

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托马斯·席勒认为,与其他企业相比,由于日本在亚洲市场占据强势地位,因此可以通过受经济危机影响较小的亚洲市场弥补其在美国市场受到的损失。

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仅仅在一年之后福特汽车又将捷豹和路虎两个品牌易手。此次接手捷豹和路虎的公司是印度最大工业集团塔塔集团下属的塔塔汽车公司,为此,塔塔支付了23亿美元。

因此,日本汽车在这次金融危机遭遇怎样的打击,非常值得关注

五家日本保险公司有意收购马自达股份各1%

■ 新闻背景 底特律步履维艰

新豪天地娱乐官网99159,而从中国市场的角度来看,曹鹤认为,短期来看,经济危机对美国汽车工业的影响会对中国市场带来负面影响。但是只要美国汽车企业不申请破产保护,他们不会减缓在新兴市场,特别是中国的发展。

美国民主党总统候选人奥巴马日前再度对韩美自有贸易协定表示反对,称这对两国汽车贸易不公平。

没有现金的并购

美国式自我“救赎”已经展开。

奥巴马称韩美自由贸易协定不利美国汽车业

上海东方证券一位行业分析师在接受记者电话采访时表示,“通用通过现金交易的方式从Cerberus手中买下克莱斯勒的可能很小,与Cerberus换股收购的可能性更大”。目前Cerberus手中持有克莱斯勒80.1%的股权,据预测,通用买下所有股权的可能性很小。

数据显示,9月份,美国车市销量创15年来新低,其中丰田销量下滑32%,创50年来下降幅度之最,本田则下降了24%。

通用汽车与克莱斯勒加速推进合并谈判

据记者了解,2007年,通用汽车在丰田汽车的紧逼下保住了全球第一大汽车制造商的地位,而同年,该公司亏损达到387亿美元,创该公司百年历史上的年度亏损额之最。

经济危机已经将福特汽车公司的股价推至1980年代以来的最低点,上周五,福特汽车首席执行官艾伦·穆拉利称福特需要充足的现金以渡过目前的金融危机。

克莱斯勒的资金让通用“眼红”?

不过,捆绑克莱斯勒与通用并不简单。两家公司的产品线过于重合,在轿车、皮卡、SUV等方面,几乎都拥挤在同一市场。因此,如果成功合并,能否短时间降低成本将是个问号。除此之外,一旦收购完成,要保证克莱斯勒的盈利依旧需要大笔现金,这对于自身难保的通用汽车并非易事。华尔街的行业分析师不断通过媒体发出声音,他们“看不出两家公司合并后能够实现优势互补”,同时“两家公司的合并也无法解决目前双方都存在的问题”。另有分析师认为,通用与福特之间在技术和研发层面的合作能够发挥更好的效果,但全方位的并购并不是好的解决方案。

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油价跌破70美元每桶 SUV会否卷土重来?

J.D.Power预计,2008年,全美汽车销量可能低于1360万辆,而在2007年,这一数字还是1615万辆。

目前,美国的投资者越来越担心福特和通用将没有充足的现金度过明年。由于标准普尔威胁或将调降信贷评级,10月9日,通用汽车大跌31.11%,至4.76美元,退至1950年圣诞节期间水平。

通用汽车与克莱斯勒的发言人开始时还对媒体报道的消息和各种猜测不做任何评价,称此对话为“私下的”讨论或商务会面。但据华尔街日报16日的报道,通用方面已经计划在本月底之前与Cerberus达成协议。

来自底特律新闻的报道,在过去的半个月时间里,通用和克莱斯勒目前的控股方——Cerberus资金管理公司,已经开始讨论合并通用和克莱斯勒汽车业务的方案。还有知情人士称﹐通用汽车在最近几个月里还就合并的可能性接触了福特汽车,但后者取消了会谈。

而今年,持续上涨的油价和金融危机爆发令擅长生产大排量皮卡车和轿车的美国汽车制造商的境况雪上加霜。

民族证券研发中心副总经理曹鹤认为,底特律汽车产业结构性调整即将展开,美国三大汽车公司“三足鼎立”的局面很可能面临终结,“即使没有这次金融危机,未来5-10年,美国三大汽车公司也会有一到两家倒下。”

如果Cerberus目的达到,克莱斯勒金融和通用汽车金融的业务将在背后合二为一,显然这对Cerberus非常有利。熟悉底特律的汽车分析师钟师表示,“汽车金融一直以来都是汽车行业利润最大的构成之一,在市价低至极限后买进GMAC,可能给Cerberus在金融危机后带来更多收益。”

J.D Power亚太区中国副总经理梅松林也表示,通用与克莱斯勒的合并是有可能的。明年将是美国汽车市场相当困难的一年,困境中的三大汽车企业通过减少成本以降低支出来渡过难关将是一种不错的选择。

北美“两大”合并盈利堪忧

长期来看,这对中国汽车工业来说利大于弊,这也许是未来5-10年中国汽车赶超老牌汽车企业的一个机会。“在新能源竞争的领域,很可能不是老牌汽车企业之间竞争,未来竞争的主体将转移到亚洲,中国很有可能与日本产生直接竞争。”

为了减少亏损并重振北美市场的业务,福特汽车从2006年开始考虑出售其收购的海外品牌。

汽车金融的“救赎”

但是在财务表现方面,PAG集团并未给福特汽车带来好名声,自成立以来,PAG集团亏损大于盈利。

托马斯·席勒说,毫无疑问,这场经济危机给美国汽车企业在未来的技术投资和竞争力等方面带来不小的负面影响,企业重组和现金缺乏,将影响企业研发预算。托马斯·席勒认为,所有的危机和市场的压力都会产生合并的可能,那些非强有力的竞争者可以通过寻求未来的合作伙伴而使自己强大。

在金融风暴的洗礼下,美国三大汽车巨头步履艰难。数据显示,继8月份销量分别下滑26.5%、34%和20%后,福特、克莱斯勒、通用9月份全美汽车销量再次分别下滑34%、34%和16%。

10月13日,理特管理顾问公司中国区总裁托马斯·席勒(Thomas Schiller)接受本报专访时也表示,通用汽车与克莱斯勒的合并并非明智之举。因为,如果市场上两家弱势企业合并,通常很难产生一个强有力的企业。“我们并不知道重压之下的两家企业到底处于怎样的境地,以及他们究竟会让对方接管自己公司的多少资产。”

美国金融危机对实体经济的冲击已经波及到汽车行业,地处“灾区”的美国汽车“三大”还未来得及填补欠下的巨额亏损漏洞,又已深陷经营泥沼。是“强强联合”还是“壮士断腕”,美国汽车业如何应对此次危机成为业内最关注的话题。

9月,克莱斯勒高层特别通知旗下经销商,今年公司将亏损至少4亿美元。

金融危机的冲击让美国汽车巨头的销售雪上加霜

托马斯·席勒分析称,考虑到美国通过金融手段销售汽车的比率占据整个汽车消费的80%,未来几个月,汽车企业会面临更大压力。他还认为,三大公司很有可能会申请破产保护。因为目前任何真正的破产都会让已经存在的金融危机变得更糟,申请破产保护将有助于三大公司清空其资产负债表。目前,通用汽车和福特都声称不会申请破产。

Cerberus在这其中并不会做赔本的买卖。他们在对话中“盯上”的是通用汽车金融公司。2006年,Cerberus曾以141亿美元从通用汽车手中购得该公司51%的股权。接近谈判的人士称,Cerberus现在正考虑全盘拥有通用汽车金融公司。

托马斯·席勒同样认为,美国经济的动向不会影响到其在中国的业务。除非美国三大企业将其在中国的资金转移至本国,并且停止继续在中国市场投资,或者对合资企业的研发支持减少,以拯救企业自身,但这种可能性显然很低。“中国经济尚未受到经济危机影响。另外,美国三大公司在华合资企业一直完全依赖本身的现金流来拓展业务。”

通用与克莱斯勒再次站到了历史的十字路口。从10月10日传出这两家公司谋求合并的消息以来,各种关于其未来发展方向的推测不绝于耳。短短一个星期,这一事件就扩展到北美以外,雷诺日产也出现在了克莱斯勒大股东Cerberus金融控股公司的谈判名单中。

现金流短缺,是这场经济危机中美国三大汽车公司最棘手的问题,也是决定这场结构性调整能否成功的基础。

福特欲加速瘦身

周方裕认为,从通用和克莱斯勒各个方面来看,并不存在互补和合并的太多可能,特别是两个同样处于困境的公司进行合并,合并对双方的帮助有多大,值得商榷。除非有两种可能,第一是通用可以在这笔交易中获取来自Cerberus更多的现金支持,另一种可能就是,通用以并购克莱斯勒为筹码,获得美国政府更多的支持。

“消费能力的锐减直接影响了汽车产品的销量”,已旅居美国多年的华人王小姐在接受记者采访时表示,“次贷危机导致的信贷门槛提高不仅影响了房地产行业,也影响了美国人消费的多个方面。”

一方面,消费信贷的比例大幅下降,另一方面,由于库存信贷受到限制,经销商无钱进车。据美国经销商协会NADA预计,今年全美国21461经销商中,有700家会因此关门。

在出售了捷豹、路虎之后业内猜测下一个被出售的将是独撑PAG的沃尔沃汽车,但金融风暴的来临已经改变了这种猜测。

脆弱的“现金流”

尽管金融危机遏制消费的作用明显,但美国汽车“三大”如果把账都记在华尔街头上,显然说不过去。

上个月,马自达宣布不再使用福特信贷公司为马自达汽车美国销售提供终端信贷业务。美国消费者购买及租赁马自达汽车的信贷业务将转向摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co)旗下的Chase Auto Finance子公司受理。

1979年,福特汽车买下马自达25%的股权,1996年,福特汽车增持马自达股权至33.4%,成为该公司的第一大股东。

而就在前不久,通用汽车总裁瓦格纳刚刚宣布了该公司的计划,预计至2009年底增加150亿美元新的流动资金,包括削减100亿美元经费并通过变卖资产和借贷筹集50亿美元。

阿斯顿·马丁成为“瘦身计划”中第一个被舍弃的品牌。1987年,福特汽车从来瓦诺思手中购得阿斯顿·马丁75%的股权,至1993年,阿斯顿·马丁终于成为福特的全资子公司。但2007年3月,福特以8.48亿美元的价格将阿斯顿·马丁出售给英国一家财团,换得的资金用以填补福特亏损空洞。

2006年,Cerberus花费141亿美元,购买了GMAC 51%的股份,去年用74亿美元收购克莱斯勒之后,顺理成章地控制了克莱斯勒金融公司。“如果这个协议达成,Cerberus将是最大的赢家。”美林证券分析人士表示。

数据显示,自2005年以来,福特汽车巨亏达239亿美元,而根据上周三东京市场的股价,福特汽车所持马自达股份价值约13.3亿美元。

资深汽车分析人士钟师则认为,由于过于依赖美国市场,日本汽车将会经历一场寒冬。相反,经济危机给全球汽车企业带来的影响,将使中国市场更加受到重视,未来中国市场与全球市场的同步性将进一步加强。

仔细观察世界各地的汽车市场,金融信贷覆盖率越高的市场在本次金融风暴中的下滑就越严重。北美市场属于典型的信贷支撑型市场,通用尤其依仗提供各种金融服务而保障销量。通用现在尚保持着北美21%的市场份额,如果不与克莱斯勒捆绑起来,那么这个数字将会与股票指数一样很快蒸发。

到今年的6月底,通用汽车目前现金为210亿美元,可用信誉额度为50亿美元。而美国业内调查显示,通用由于大型卡车和SUV销量剧减而每月倒贴近10亿美元,明年至少需要103亿美金来保持基础运营,关于通用汽车可能破产的讨论在美国业内不断升温。

看得出来,虽然各种潜在资本一直都跃跃欲试,但克莱斯勒与通用的谈判一直都是最认真的,而且是最富有成效的。作为“北美三大”中的第一和第三,通用与克莱斯勒的合并将造就一个史无前例的巨无霸,双方在北美市场的份额将重新回到35%,并在销量上超越丰田。

而在美国国内,针对通用与克莱斯勒的合并,支持者认为,通用和克莱斯勒可以通过共同开发新产品、节约型的发动机和动力系统而节约成本。“更重要的是,通过并购克莱斯勒,通用可以重回世界第一的位置,更好地与丰田抗衡。”

金融危机也引发了失业和减薪发生,这无疑从另一个层面影响了美国汽车市场的整体走势。“我的一些朋友原本可以很轻松贷款买到一款BMW,但现在,他会发现连这车每月的保险都付不起。”

此外,日本NHK报道称,挣扎中的福特也在考虑出售马自达大约20%的股份,而马自达业务伙伴住友商事集团正在考虑买入部分股份,印度塔塔汽车集团也是潜在的买家。虽然10月13日,福特美国业务总裁Mark Fields随即指出上述报道纯属猜测﹐但面对全球汽车销量下滑、投资者对公司现金储备的质疑﹐福特董事会如何提振财务状况已是迫在眉睫。

金融危机下的美国汽车

汽车金融本来是美国汽车整个产业链中,为数不多盈利的项目,但是,目前这种情况已经发生改变。通用金融服务公司已经成为通用汽车新的负担,通用公司今年第二季度155亿美元的亏损中,就有13亿美元用来填补GMAC的亏空。

■ 记者观察

美国金融危机已经席卷汽车行业,伴随着美国汽车股的大跌,昔日的全球第一大和第二大汽车制造商——通用汽车和福特汽车,目前的市值总和不到80亿美元。

王小姐介绍,几年前在美国,贷款买房还是非常容易的事情,没有人意识到那些仅靠贷款手续费生存的公司不仅破坏了美国的信用体系,更在引发一场波及全球的金融危机。

但也有业内反对者声称,并购克莱斯勒将放大通用固有的问题。“八个品牌和众多的经销商已经让通用气喘吁吁,与克莱斯勒合并,再增加三个品牌和3000多个经销商,对于通用来说意味着什么。”

■ 新闻背景 福特与马自达结伴近30年

被租赁的SUV和卡车大幅度贬值,是导致通用金融公司亏损的重要原因。GMAC今年二季度25亿美元的亏损,与一年前 2.93亿的利润,就是一个鲜明的对比。

以前曾属“戴姆勒·克莱斯勒”的克莱斯勒汽车公司,因多年来盈利能力无法改善而于去年被戴姆勒汽车以74亿美元将其80.1%的股权出售给了Cerberus。

股市大跌伴随着销量大幅下滑。9月份,美国车市96万辆的销量开创了15年以来的最低。

福特汽车于1989年以16亿英镑高价购得捷豹汽车,2000年,福特花费约27亿美元从宝马汽车手中买下路虎,两笔交易耗掉福特大约53亿美元。

Cerberus认为,整合美国汽车金融市场的机会来了。来自底特律新闻的报道声称,购买通用金融服务公司全部的股份,已经成为Cerberus与通用谈判的重点。Cerberus的意图已经非常明显,在甩掉克莱斯勒汽车业务的同时,整合通用与克莱斯勒的金融业务。

尽管如此,“内部消息人士”还是在上周继续透露了此事的最新进展。据国外媒体上周四的报道,福特目前考虑出售马自达的部分股权,马自达则希望回购这部分股权,但为了降低风险,马自达希望与其他日本企业共同参与完成这次回购。同日也有日本媒体报道,福特希望日本的电装出面购买马自达的股权。

“我能明显感到今年想从银行借钱是相当难的。”王小姐称。而美国的消费是靠信贷支持的,不仅买房,买车也是靠信贷。今年金融机构一再收紧贷款,汽车消费需求自然受到了遏制。

瘦身计划拿PAG开刀

联合盈利堪忧

随着油价的攀升,原本全美销量最大的美式皮卡车型正在被消费者放弃,而日本企业占到了便宜,丰田凯美瑞和本田思域等日系车越来越受消费者青睐,而美国车企在这类车型市场却不得其法。

截至本报记者发稿,还没有一家与此事有关联的企业出面证实传闻的出售是否存在。

然而事情的实质并不像重获高额市场占有率那么风光。金融危机愈演愈烈,银行早就向通用汽车关闭了信贷的大门,即便依靠更多的资产抵押能够获得些许现金,但珍贵的现金流更多的被用来维持经销商和为信心低沉的消费者继续提供金融服务。而通用汽车的股票早已经成为一败涂地的垃圾股,资本市场也帮不了通用。

福特汽车希望从马自达身上汲取小型车制造的营养。在上世纪80年代初期,小型车制造经验正是美国汽车巨头的软肋。事实上福特汽车的一些前驱车平台以及部分四缸发动机的设计来自这家日本公司,汽车分析师钟师认为,“马自达对于福特汽车贡献的并不仅仅是利润和销量,其在技术方面,也让福特受益匪浅”。

消息传出后,福特汽车和马自达官方均持不表态不评论的态度,国内方面福特汽车有限公司副总裁许国祯也透过媒体表示,福特与马自达的关系没有任何变化,记者采访了马自达中国,公关部相关负责人表示,“目前并没有接到来自总部的相关消息,据我们了解,双方并未谈及出售及回购”。

如果福特出售马自达的股权,该公司控制的品牌数量将减少为4个。而就在一年多前,福特集团还以控制着福特、水星、林肯、马自达、沃尔沃、捷豹、路虎和阿斯顿·马丁共计八个世界知名品牌为傲。其中由沃尔沃、捷豹、路虎、阿斯顿·马丁四个高档品牌组成的PAG更是以只生产销售高档车而著称。

10月11日,日本媒体报道了一则新闻称,福特汽车正在考虑出售其所持有的马自达股份,可能的日本买家包括伊藤忠和住友商社。

一年多时间卖掉三个海外品牌,目前考虑出售马自达股份

事实上美国汽车企业的困难早已存在,“三大”近年来没有满足美国消费者喜好的畅销车型,北美市场产品线充斥大排量车型被认为是造成麻烦的重要原因。据统计,2007年通用汽车创下该公司百年历史上的最大亏损额,达到387亿美元,福特汽车同年亏损126亿美元,非上市公司克莱斯勒的亏损额度估计也超过了10亿美元。

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